Akciovým trhom v USA sa tento rok darí aj napriek geopolitickej nestabilite, obchodným vojnám a pomerne reštriktívnej menovej politike naprieč svetom. S nimi rastie aj bohatstvo investorov. Úplne inak sú ale na tom tí, ktorí na akciových trhoch neinvestujú.
Americký dôchodca Rich Wichmann zo štátu Massachusetts má dôvod na spokojnosť. Hodnota jeho investičného portfólia za posledné mesiace výrazne stúpla, a preto sa rozhodol vymeniť svoje staré auto za nové. Stavil na lízing a kúpil si elektrickú Teslu. Okrem toho si zaobstaral do svojho domu aj novú klimatizačnú jednotku. „Pri pohľade do budúcnosti som pomerne optimistický. Trumpove clá na mňa nemali taký dopad, aký som pôvodne očakával,“ hovorí americký senior pre Wall Street Journal, ktorý sa v posledných týždňoch nebojí utrácať.
Inak sú na tom ale Američania, ktorí sa o investície nezaujímajú, alebo na ne jednoducho nemajú. Ukazujú to výsledky nedávneho prieskumu, za ktorým stojí Michiganská univerzita. Vyplýva z neho, že táto skupina Američanov sa momentálne cíti najhoršie od roku 1998, kedy sa podobné merania začali vykonávať.
Dôležitý impulz
Najvýznamnejšie akciové indexy prekonávajú jedno historické maximum za druhým. Príkladom je index S&P 500, ktorý len v priebehu roku 2025 posilnil o 14 percent. Na jeho raste sa podieľali hlavne technologické spoločnosti pohybujúce sa v sektore umelej inteligencie. Chudobnejšia vrstva americkej spoločnosti ale z akciového boomu takmer nič nemá.
Podľa októbrovej analýzy spoločnosti JPMorgan vďaka akciám 30 najväčších firiem na svete, ktoré sú spojené s AI, vzrástlo bohatstvo amerických domácností počas tohto roka o 5 biliónov amerických dolárov, čo je v prepočte asi 4,3 biliónov eur.
Tento efekt sa premietol do rastu spotreby bohatej vrstvy americkej spoločnosti, ktorá sa pustila do nákladných rekonštrukcií svojich nehnuteľností, viac si dopraje drahé večere alebo nákladné lety prvou triedou. „Situácia na akciovom trhu priniesla americkej ekonomike veľmi dôležitý impulz,“ podotýka americká vysokoškolská pedagogička Karen Dynanová.
Komplikovaná situácia na americkom trhu práce
Podľa výskumníkov sa medzi dôvody súčasnej situácie radí najmä rýchly rast životných nákladov aj neistota na trhu práce. Mnoho amerických firiem totiž prepúšťa. Snažia sa znižovať náklady v čase novo nastolenej colnej politiky. Ďalšia časť amerických spoločností znižuje počty pracovníkov aj kvôli boomu umelej inteligencie.
Pre americkú ekonomiku to nie je lichotivá správa. Ak by totiž na akciových trhoch prišla výraznejšia korekcia, veľmi pravdepodobne by sa premietla aj do celkovej spotreby amerických domácností. Ekonómovia totiž vo svojich výskumoch dlhodobo ukazujú, že spotrebitelia majú tendenciu s rastúcou hodnotou ich majetku viac utrácať. Pokiaľ je ale trend opačný, prepadá sa aj spotreba, ktorá je dôležitou zložkou hrubého domáceho produktu.
Je zrejmé, že z momentálnej situácie v americkej ekonomike ťažia hlavne tí, ktorým sa v minulosti už podarilo majetok naakumulovať. Potvrdzujú to aj štatistiky americkej centrálnej banky, z ktorej vyplýva, že 20 percent najbohatších Američanov vlastní 87 percent všetkých akcií.
Dôsledky sú viditeľné aj v reálnej americkej ekonomike. Aerolinky hlásia prepad záujmu o letenky v ekonomickej triede. Rastie dopyt po luxusnom oblečení, klesajú ale predaje lacnejších značiek. Fastfoodové reťazce ako McDonald’s či KFC hlásia úbytok zákazníkov z nižších príjmových vrstiev.
