Možnosť investovať do štátnych dlhopisov určených pre bežných občanov bude pokračovať aj v roku 2026. Tento investičný nástroj zaznamenal v marci 2025 mimoriadny záujem, keď sa celá emisia vypredala v priebehu niekoľkých dní.
Ministerstvo financií sa snaží reagovať na nepriaznivý stav verejných financií viacerými opatreniami. Popri konsolidačných krokoch, ktoré podľa viacerých odborníkov zatiaľ neprinášajú očakávané výsledky, patrili medzi výrazné témy uplynulého roka aj takzvané dlhopisy pre ľudí, uvádzajú Hospodárske noviny. Podstata tohto produktu spočíva v tom, že občania požičiavajú peniaze štátu, ktorý sa zaväzuje po uplynutí vopred určenej lehoty vrátiť vloženú sumu spolu s úrokom. V marci 2025 boli dostupné dve emisie, pričom ich nákup bol možný osobne v bankách zapojených do projektu. Predaj prebiehal bez akýchkoľvek poplatkov.
Jedna obligácia mala hodnotu tisíc eur. Pri dvojročnej splatnosti bol garantovaný ročný výnos na úrovni troch percent, pri štvorročnej viazanosti dosahoval úrok 3,3 percenta ročne. Pri investícii tisíc eur na obdobie dvoch rokov dostal investor po splatnosti späť 1 060 eur. Desaťtisícová investícia priniesla po dvoch rokoch sumu 10 600 eur. Pri štvorročnom dlhopise sa vklad tisíc eur zhodnotil na 1 132 eur a pri desaťtisíc eurách dosiahol výnos konečnú hodnotu 11 320 eur.
Štát zároveň zdôrazňoval, že výnosy z týchto dlhopisov nepodliehajú zdaneniu a v porovnaní s termínovanými vkladmi ponúkajú vyššie zhodnotenie. Práve na bankových účtoch pritom Slováci dlhodobo držia miliardy eur.
Enormný záujem a rýchly výpredaj
Po spustení predaja v marci 2025 minister financií informoval o mimoriadnom záujme verejnosti. Celkový objem emisie bol stanovený na 500 miliónov eur a všetky dlhopisy sa rozpredali za menej než štyri dni. Finanční odborníci upozorňujú, že ani štátne dlhopisy nemožno považovať za úplne bezrizikovú investíciu. Pravdepodobnosť bankrotu štátu v krátkodobom horizonte však hodnotia ako veľmi nízku. V porovnaní s investíciami na akciových trhoch ide o konzervatívnejší spôsob zhodnocovania úspor.
Zároveň pripomínajú, že inflácia by sa mala v nasledujúcich rokoch pohybovať približne na úrovni dvoch až troch percent. Reálny zisk tak síce pri vyšších vkladoch môže dosiahnuť stovky eur, no časť výnosu môže znehodnotiť rast cien.
Nové emisie už v marci 2026
Zástupcovia štátu už po úspešnom predaji v roku 2025 avizovali záujem projekt zopakovať. Najnovšie informácie potvrdzujú, že ďalšie emisie sa pripravujú na marec 2026. Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity v spolupráci s najväčšími bankami začala pracovať na dvoch nových dlhopisoch s dvojročnou a štvorročnou splatnosťou. Cieľom je opäť získať prostriedky na financovanie štátneho dlhu v maximálnom objeme 500 miliónov eur, teda v podobnom rozsahu ako v predchádzajúcom roku.
Podľa vedenia agentúry majú slovenské domácnosti na bežných účtoch a termínovaných vkladoch uložených viac než 50 miliárd eur. Vyšší objem investícií do štátnych dlhopisov však zatiaľ štát neplánuje, aby nedošlo k oslabeniu bankového sektora. Súčasťou pripravovaných zmien má byť aj postupný presun predaja dlhopisov do online prostredia. Cieľom je zjednodušiť proces nákupu a vytvoriť z dlhopisov pre ľudí stabilný, pravidelne sa opakujúci investičný program, ktorý by bol dostupný každý rok.
