Debata o tom, či je lepšou investíciou zlato alebo bitcoin, sa v posledných rokoch objavuje čoraz častejšie. Digitálne meny získali veľkú popularitu a mnohí ich považujú za modernú alternatívu k tradičným formám uchovávania hodnoty. Nie všetci investori však tento názor zdieľajú.
Americký miliardár Ray Dalio, zakladateľ investičnej spoločnosti Bridgewater Associates, patrí medzi tých, ktorí majú v tejto otázke pomerne jasný postoj. Podľa jeho názoru má v súboji týchto dvoch aktív stále navrch zlato. Zdôrazňuje, že ide o unikátne aktívum, ktoré podľa neho nemá skutočnú náhradu.
Svoje stanovisko vysvetľoval pre Bloomberg, kde porovnával vlastnosti oboch investičných nástrojov. Pri tejto príležitosti upozornil, že investori by nemali automaticky považovať bitcoin a zlato za rovnaký typ bezpečného útočiska.
Vývoj na finančných trhoch v poslednom období jeho pohľad čiastočne potvrdzuje. Počas uplynulého roka sa totiž ceny týchto dvoch aktív vyvíjali odlišne. Zatiaľ čo zlato posilňovalo, bitcoin zaznamenal pokles. Aj tento rozdiel podľa Dalia ukazuje, že ide o investície s odlišným správaním na trhu.
Prečo má podľa investora zlato výhodu
Dalio zdôrazňuje, že zlato má niekoľko vlastností, ktoré z neho robia výnimočný uchovávateľ hodnoty. V prvom rade ide o aktívum, ktoré je už dlhodobo akceptované na globálnej úrovni. Práve tento historický význam podľa neho zohráva dôležitú úlohu.
Bitcoin podľa jeho názoru funguje skôr ako rizikové aktívum. To znamená, že jeho cena môže výrazne kolísať a reaguje citlivejšie na náladu investorov. V časoch ekonomického napätia sa tak môže správať inak než zlato.
Dalio zároveň upozorňuje na ďalší dôležitý faktor – postoj centrálnych bánk. Podľa neho je nepravdepodobné, že by štátne inštitúcie začali bitcoin vo veľkom nakupovať alebo ho držať v rezervách tak, ako to robia v prípade zlata.
Rozdiel medzi oboma aktívami možno zhrnúť aj do niekoľkých základných bodov:
- zlato má dlhú históriu ako stabilný uchovávateľ hodnoty
- centrálne banky ho využívajú ako súčasť svojich rezerv
- bitcoin sa podľa niektorých investorov správa viac ako riziková investícia
- počas kríz môžu investori presúvať kapitál práve zo bitcoinu do zlata
Podľa Dalia je preto pravdepodobné, že v období neistoty budú investori uprednostňovať tradičný drahý kov.
Koľko zlata by mali investori vlastniť?
Zlato podľa Dalia zohráva dôležitú úlohu najmä v diverzifikovanom investičnom portfóliu. Nejde o to, aby tvorilo jeho väčšinu, ale aby fungovalo ako stabilizačný prvok v období, keď sa iným aktívam nedarí.
Investor preto odporúča, aby zlato tvorilo približne 5 až 15 percent celkového portfólia. Takýto podiel môže pomôcť vyrovnať výkyvy na finančných trhoch a znížiť celkové riziko investovania.
Dalio dokonca upozorňuje, že otázku zlatých rezerv by si nemali klásť iba jednotliví investori. Podľa jeho názoru by sa nad ňou mali zamýšľať aj firmy či dokonca štáty. Ak je totiž podiel zlata v portfóliu alebo rezervách nižší než približne päť percent, môže to znamenať, že ho je jednoducho málo.
Miliardár pritom už skôr označil zlato za „najbezpečnejšie peniaze“. Tento názor vyslovil aj v období, keď sa ceny kovu ešte spamätávali z výrazného poklesu. Práve schopnosť udržať si hodnotu aj po turbulentných obdobiach je podľa neho dôvodom, prečo má zlato medzi investormi stále takú silnú pozíciu.
