Rok 2026 prichádza po období, ktoré preverilo nervy aj skúsenosti investorov. Po rokoch extrémne lacných peňazí a rýchlych ziskov sa investičné prostredie mení.
Ekonomiky síce budú pokračovať v raste, no pomalším tempom než predtým. Inflácia sa má postupne dostať bližšie k cieľovým hodnotám a úrokové sadzby by mali začať mierne klesať, najmä v Spojených štátoch. Tento posun zásadne mení pravidlá hry a zvýhodňuje tých, ktorí sa dokážu prispôsobiť.
Trhy už nebudú odpúšťať chyby tak ľahko ako v minulosti. Namiesto slepého nasledovania trendov bude čoraz dôležitejšie rozloženie rizika a realistické očakávania. Analytici zároveň upozorňujú, že rast firemných ziskov by sa mal rozšíriť aj mimo úzkej skupiny technologických gigantov. Významnú úlohu v tom môže zohrať stabilizácia globálneho dopytu a očakávané oživenie čínskej ekonomiky podporené fiškálnymi stimulmi.
AI, dlhopisy a návrat prehliadaných príležitostí
Umelá inteligencia zostáva silnou témou, no jej pozícia sa vyvíja. Dominancia veľkých technologických mien by sa mala postupne zmierňovať a tempo ich rastu sa normalizuje. To otvára priestor pre lacnejšie a cyklickejšie aktíva, ktoré môžu v novom prostredí ponúknuť zaujímavejší pomer rizika a výnosu. Klesajúce úrokové sadzby zároveň vytvárajú priaznivejšie podmienky pre menšie a stredne veľké firmy, ktoré boli doteraz brzdené drahým financovaním.
Podobný efekt sa očakáva aj pri dlhopisoch s dlhšou splatnosťou, ktorých ceny majú tendenciu rásť pri poklese sadzieb. Odborníci však varujú pred slepou eufóriou okolo projektov, ktoré sa iba tvária ako súčasť AI revolúcie, no v skutočnosti neprinášajú reálne zisky. Ako upozorňujú analytici, po odznení nadšenia si hodnotu udržia najmä firmy so skutočným cash-flow.
V praxi to znamená sústrediť sa na:
- kombináciu akcií rôznych veľkostí a sektorov
- rozumné zapojenie dlhopisov s rôznou splatnosťou
- vyhýbanie sa čisto špekulatívnym trendom bez reálnych výnosov
- sledovanie globálnych ekonomických posunov, nielen jedného trhu
Prečo je psychológia tou jedinou kľúčovou radou?
Aj keď makroekonomické faktory zohrávajú dôležitú rolu, o úspechu v roku 2026 bude rozhodovať najmä správanie investorov. Mnohé investičné chyby nevznikajú kvôli zlému výberu aktív, ale pre emócie. Prílišné sebavedomie, strach zo straty či snaha časovať trh vedú k impulzívnym rozhodnutiam, ktoré dlhodobo poškodzujú výnosy.
Tento tlak bude o to silnejší pre slovenských investorov, ktorých môžu ovplyvniť aj domáce faktory, ako spomalenie hospodárskeho rastu či obmedzená schopnosť domácností tvoriť úspory. Práve preto sa zhodujú viacerí odborníci na jednej zásadnej rade: chrániť majetok znamená investovať disciplinovane, dlhodobo a s dôrazom na diverzifikáciu.
Presne to vystihuje aj vyjadrenie Miroslava Ovčarika z Amundi pre sita.sk: „V takýchto podmienkach je dôležité pracovať so širšou diverzifikáciou a uvažovať aj o segmentoch, ktoré dopĺňajú tradičné triedy aktív, ako private equity, private credit či infraštruktúrne projekty.“
Práve schopnosť odolať emóciám, neprepadať davovej psychóze a systematicky rozkladať riziko je tou jedinou radou, ktorá môže v roku 2026 rozhodnúť o tom, či sa majetok ochráni, alebo postupne stratí na hodnote.
