5. Portugalsko
Portugalsko znížilo mieru dlhu takmer o 19 percent. Celkovo tak jeho zadlženie vlani dosiahlo 94,9 percenta HDP. Výsledok odráža pokračovanie trendu konsolidácie, ktorý krajina naštartovala už po dlhovej kríze eurozóny. K výraznému zlepšeniu prispel silný rast HDP po pandémii, ktorý bol ťahaný najmä oživením turizmu, exportom a stabilným domácim dopytom.
Výsledkom je zlepšená pozícia krajiny, ktorá si upevnila dôveru finančných trhov a znížila svoje náklady na obsluhu dlhu. Ratingové agentúry na tento vývoj reagovali postupným zvyšovaním úverového hodnotenia a investori znovu začali Portugalsko vnímať ako stabilný a predvídateľný trh.
4. Albánsko
Albánsko s celkovým zadlžením 54,7 percenta HDP v sledovanom období znížilo mieru dlhu podobne ako Portugalsko o necelých 19 percent. Albánsko je turistickým hitom posledných rokov. Aj vďaka tomu zlepšenie verejných financií ťahal stabilný rast príjmov z turizmu, ku ktorému sa pridali napríklad ešte daňové reformy.
Vďaka tomu získala albánska ekonomika väčšiu dôveru investorov aj medzinárodných inštitúcií. Zníženie dlhu prispelo k nižším nákladom na obsluhu dlhu a vytvorilo väčší priestor pre investície do infraštruktúry, zdravotníctva a vzdelávania. Napriek tomu Albánsko naďalej čelí výzvam, akými je aj vysoká miera emigrácie.
3. Turecko
Turecko svoju mieru dlhu znížilo o viac ako 23 percent na celkových 24,7 percenta HDP. Tento pokles je ale výsledkom ekonomickej nerovnováhy, nie dôsledkom obmedzenia výdavkov alebo prebytkového rozpočtu. Nerovnováha spôsobila prudký nominálny rast HDP kvôli vysokej inflácii a oslabeniu meny.
Na rozdiel od ostatných krajín sú dopady tohto vývoja na tureckú ekonomiku zmiešané. Na jednej strane pokles relatívneho dlhu vylepšuje štatistické ukazovatele a môže krátkodobo posilniť dôveru niektorých investorov. Na druhej strane však pretrváva vysoká miera inflácie, nízka dôvera v menovú politiku a tlak na devízové rezervy. Navyše náklady na obsluhu dlhu zostávajú vysoké kvôli vysokým úrokovým sadzbám.
2. Cyprus
Cyprus v posledných piatich rokoch znížil dlh skoro o tretinu, čím sa dostal celkovo na dlh 65 percent HDP. Výrazný pokles spôsobila kombinácia silného ekonomického rastu a prísnej fiškálnej politiky. Po finančnej kríze, ktorá pred viac ako desiatimi rokmi zasiahla hlavne miestny bankový sektor, Cyprus prešiel výraznou konsolidáciou. Dôležitú úlohu zohralo, podobne ako v ďalších krajinách, oživenie turizmu po pandémii.
Cyprus sa preto opäť zaradil medzi fiškálne dôveryhodné štáty eurozóny. Klesajúce zadlženie viedlo k zlepšeniu úverového hodnotenia a zníženiu nákladov na obsluhu dlhu. Výhľad do budúcnosti zostáva stabilný, aj keď krajina naďalej čelí výzvam, ako je vysoká miera súkromného dlhu, štrukturálna závislosť na niekoľkých sektoroch a geopolitické napätie vo východnom Stredomorí.
1. Bosna a Hercegovina
Bosna a Hercegovina má nielen dlhodobo najnižšie zadlženie voči HDP v Európe, ale krajine sa ho navyše podarilo v posledných piatich rokoch znížiť najrýchlejšie zo všetkých. S poklesom miery dlhu o 49 percent jej tak patrí prvé miesto v tomto rebríčku. Výnimočný výsledok je daný predovšetkým nízkym východiskovým dlhom, ktorý sa znížil na 16,9 percenta HDP, a stabilným rastom ekonomiky.
Zníženie dlhu môže na prvý pohľad naznačovať silnú fiškálnu konsolidáciu, ale v prípade Bosny a Hercegoviny je potrebné výsledok hodnotiť opatrne. Krajiny naďalej čelia vysokej nezamestnanosti, slabej efektivite verejného sektora a pomalému tempu reforiem. Nízka úroveň verejného dlhu tak skôr odráža obmedzené fiškálne kapacity tamojšej vlády než aktívnu stratégiu konsolidácie.
Kde sa najrýchlejšie znižuje zadlženie?
| # | Krajina | Zadlženie v roku 2019 (%) | Zadlženie v roku 2024 (%) | Zníženie zadlženia (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Bosna a Hercegovina | 33,2 | 16,9 | 49,1 % |
| 2 | Cyprus | 93,1 | 65,0 | 30,1 % |
| 3 | Turecko | 32,4 | 24,7 | 23,7 % |
| 4 | Albánsko | 67,4 | 54,7 | 18,8 % |
| 5 | Portugalsko | 116,6 | 94,9 | 18,6 % |
| 6 | Grécko | 185,5 | 154,0 | 17,0 % |
| 7 | Island | 66,5 | 59,1 | 11,2 % |
| 8 | Holandsko | 47,6 | 43,3 | 9,0 % |
| 9 | Srbsko | 51,7 | 47,2 | 8,7 % |
| 10 | Dánsko | 33,8 | 31,1 | 8,0 % |
