Lieky určené na liečbu obezity sa v posledných rokoch stali jednou z najdiskutovanejších tém vo farmaceutickom priemysle. Ich popularita prudko rastie a spolu s ňou sa zvyšuje aj záujem investorov. Mnohí z nich vidia v tomto segmente príležitosť, ako zhodnotiť svoje peniaze. Ak sa však chcú na tomto trende podieľať, musia si firmy vyberať veľmi opatrne.
Trh s liekmi na chudnutie totiž prechádza dynamickým vývojom. Niektoré farmaceutické spoločnosti už majú silnú pozíciu a globálnu distribúciu, zatiaľ čo iné sa ešte len snažia presadiť s novými riešeniami. Investori sa preto ocitajú v prostredí, kde sa stretáva veľký potenciál ziskov s nemenej výraznými rizikami.
Ako uviedol Investicniweb, medzi najznámejšie lieky v tomto segmente patria prípravky založené na účinnej látke semaglutid. Tá sa používa napríklad v liekoch Ozempic alebo Wegovy. Práve okolo týchto produktov sa vytvoril výrazný investičný záujem, keďže ich predaje výrazne rastú a dopyt po nich zostáva vysoký.
Cenový tlak a nástup generických liekov
Aj napriek rastúcemu dopytu však farmaceutické firmy čelia viacerým výzvam. Jednou z najväčších je tlak na ceny liekov. Téma dostupnosti liečby je totiž politicky citlivá, najmä v Spojených štátoch a Európe. Rozširovanie úhrad zo strany zdravotných poisťovní a snaha sprístupniť liečbu širšiemu okruhu pacientov môžu postupne znižovať marže výrobcov.
K situácii prispieva aj blížiace sa uvoľňovanie patentovej ochrany semaglutidu. Keď sa tak stane, otvorí sa priestor pre vznik generických liekov, teda legálnych kópií originálnych prípravkov. Ich výroba sa očakáva najmä v krajinách ako India, Čína alebo Brazília.
To môže zásadne zmeniť konkurenčné prostredie. Na jednej strane sa liečba stane dostupnejšou, na druhej strane môžu originálni výrobcovia čeliť výraznejšiemu cenovému tlaku. V takomto prostredí bude čoraz dôležitejšia efektívna výroba a schopnosť udržať si silnú pozíciu na trhu.
Situáciu navyše ovplyvňuje aj technologický pokrok.
Objavujú sa nové formy liečby, ktoré môžu výrazne zmeniť spôsob používania týchto liekov.
- postupný prechod od injekcií k tabletám
- rozširovanie počtu potenciálnych pacientov
- rastúci konkurenčný boj medzi výrobcami
- tlak na znižovanie cien liečby
Orálne formy liečby totiž môžu byť pre pacientov jednoduchšie a pohodlnejšie, čo zvyšuje ich atraktivitu.
Do hry vstupujú aj noví hráči
Investičný príbeh liekov na chudnutie sa však netýka iba najväčších farmaceutických spoločností. Stále viac pozornosti získavajú aj menšie biotechnologické firmy, ktoré vyvíjajú nové prístupy k liečbe obezity.
Niektoré spoločnosti pracujú na vlastných variantoch liekov alebo na modernejších spôsoboch ich podávania. Patria medzi ne napríklad americké firmy Structure Therapeutics či Viking Therapeutics alebo čínska spoločnosť Hengrui Pharmaceuticals. Pre investorov však tieto podniky predstavujú skôr rizikovejšiu príležitosť.
Hodnota ich akcií totiž môže výrazne kolísať v závislosti od výsledkov klinických štúdií. Každá nová séria dát z testovania liekov môže spôsobiť prudký rast, ale aj pokles ceny akcií.
Záujem o tento segment je viditeľný aj u veľkých farmaceutických hráčov. Niektoré spoločnosti investujú do nových typov liečby, ktoré majú potláčať chuť do jedla alebo napodobňovať účinky hormónov regulujúcich príjem potravy. Iné sa rozhodli rozšíriť svoje portfólio prostredníctvom akvizícií menších vývojárskych firiem.
Pre investorov tak vzniká viacvrstvový trh. Na jednej strane stoja stabilní lídri s vysokými tržbami a globálnym dosahom. Na druhej strane sú menšie biotechnologické firmy, ktorých úspech závisí najmä od výsledkov výskumu a vývoja. V tomto prostredí môže správny výber spoločnosti znamenať výrazné zhodnotenie investície, no zároveň si vyžaduje dobré pochopenie rizík aj dynamiky celého odvetvia.
